Главным промышленным предприятием города является Ковылкинский электромеханический завод. На нем выпускают продукцию для военно-промышленного комплекса страны: передвижные и стационарные дизельные электростанции, антенные посты, СВЧ устройства и приборы. Также в Ковылкино расположены спиртзавод и Мордовский комбинат хлебопродуктов.